首先，此次价格反弹的直接诱因是部分港口重新收紧煤炭进口。4月13日海关发布3月份进出口数据，3月煤炭进口量同比继续保持大幅增长，1-3月煤炭进口总量累计达到7541万吨，同比增加1073万吨。之前，福建部分港口已经收紧了煤炭进口。福州市口岸办曾经发函表示，4月1日起，按照国家压减煤炭进口政策统一要求，福州港罗源湾港区的码头泊位在临时开放期间不得经营煤炭进口业务。4月13日下午，厦门港紧急通知船代及贸易商，按照国家继续加大进口煤管控要求，禁止接卸进口煤。随后，防城港也取消了一条计划当晚靠泊的进口煤船。转眼间，进口煤限制措施快速升级，极大的改善了市场氛围。

       其次，在市场氛围改善之后部分中小用户煤炭采购量开始恢复。目前正处于电煤需求淡季，电厂电煤日耗处于一年中较低水平，而且距离夏季用电高峰尚有一段时间，再加上电厂特别是六大发电集团沿海电厂库存较高，其电煤采购积极性并未被点燃。但是，部分水泥厂、造纸厂、化工厂等中小用户的采购积极性却被激发了出来。这是因为，一方面，煤价已经经历了两个多月的持续下滑，环渤海市场煤价格已经回到了相关部门划定的绿色区间；另一方面，在前期煤价持续下滑时，整个市场都在观望，终端用户大都只是保留了一部分刚性采购，都在有意的降低煤炭库存。

       再次，当部分中小终端用户和贸易商采购需求增加时，发现主产地似乎并没有太多的煤。因为沿海市场2月初便进入了下跌通道，坑口部分贸易商在春节前把物流园区和站台的存煤在高位基本处理完了。春节后，坑口、港口煤价双双持续回落，为了降低风险，多数贸易商只是保留了维持客户刚性采购的最低库存，因此各大物流园区和铁路站台的煤炭库存并不多。由于销售下滑，部分煤矿产量也进行了一定压缩，尤其是部分露天矿，在销售不畅的情况下，企业采取了停产半停产措施。当部分终端采购需求突然增加时，坑口出现买煤难的情况也在情理之中。由于销售突然好转，最近主产区部分煤矿小幅上调了煤炭价格。

         首先，此轮煤价反弹或对煤矿生产形成一定刺激，主产地部分贸易商存煤力度也会有所加大。此次煤价反弹打破了煤价持续了两个多月的下跌趋势，市场对后期走势判断出现分化，持乐观看法的部分贸易商采购力度势必会有所加大。受煤价反弹回升、销售好转影响，主产区煤矿产量势必也会有所释放。如果后期终端需求不能持续好转，产量的回升以及贸易商库存的积累势必会重新给煤价带来一定调整压力。

        其次，目前进口煤限制力度并不像去年四季度那样严格。有了去年四季度的经验教训之后，今年以来相关部门对进口煤的管控整体上偏于谨慎，像去年四季度那样，多个一类港口直接禁止进口煤船接卸的情况短期内应该不会出现。之前表示或传言要禁止进口煤的部分一类港口，目前一些进口煤船还是可以正常卸货，只是通关时间延长了。如果仅仅是通关时间延长，经过短暂的过度期后，煤炭进口量应该还是可以保持在较高水平。进口煤对于补充沿海地区煤炭供应，稳定国内煤价将继续发挥作用。

        再次，目前港口和电厂煤炭库存整体处于较高水平。目前，秦皇岛港、黄骅港、国投曹妃甸港、国投京唐港和京唐港老港等环渤海5港煤炭库存接近1600万吨，较去年同期偏高250万吨以上；短期内偏高的煤炭库存必然会抑制市场总体采购需求回升，进而抑制煤价反弹。

       最后，也是最重要的一点，5月份发电耗煤大概率会低于4月份。对于动力煤来说，特别是对于沿海地区动力煤来说，受水电出力季节性回升影响，5月份火电发电量和发电耗煤量往往会较4月份偏低。随着发电耗煤量回落，电厂如果继续保持正常采购，其煤炭库存也将再度回升，最终进一步抑制煤价。本文部分煤炭市场网由煤老板快讯综合编辑 转载请注明